Nova Frente de Batalha no E-commerce
A rivalidade entre Shopee e Mercado Livre no Brasil transcendeu o marketplace e se estendeu para o competitivo setor de crédito. Um levantamento do BTG Pactual, com base em dados da CVM, revela um crescimento impressionante de 222% nos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs) ligados à Shopee nos últimos 12 meses. Essa expansão catapultou a carteira de crédito de curto prazo da plataforma asiática para R$ 5,8 bilhões, alcançando cerca de 75% do volume comparável do Mercado Livre, estimado em R$ 7,7 bilhões.
Monee FIDC: O Motor da Expansão da Shopee
O principal impulsionador desse crescimento é o Monee FIDC I, que viu sua carteira saltar de R$ 1,47 bilhão em janeiro de 2025 para R$ 5,82 bilhões no período mais recente. A criação de um segundo fundo, o Monee FIDC II, no segundo semestre de 2025, é interpretada pelo BTG Pactual como um movimento estratégico da Shopee para obter maior flexibilidade em seu financiamento e, possivelmente, expandir ainda mais sua oferta de crédito no mercado brasileiro. Essa movimentação sinaliza que o crédito se tornou uma camada estratégica crucial na competição do e-commerce, um campo antes dominado por métricas como GMV (Gross Merchandise Volume), custos de frete, take rates e eficiência logística.
Mercado Livre Responde com Investimentos Massivos
A ofensiva da Shopee no crédito ocorre em um cenário de intensificação da disputa com o Mercado Livre. Desde meados de 2025, o gigante argentino tem acelerado seus investimentos em diversas frentes para manter sua supremacia. Isso inclui melhorias logísticas, otimização de preços, fortalecimento do suporte aos vendedores, ampliação do frete grátis e, notavelmente, um investimento robusto em crédito. Essa estratégia agressiva, no entanto, já reflete em seus resultados, com a margem do Mercado Livre no Brasil caindo de 17,6% para 8,1% no primeiro trimestre, pressionada pelos altos investimentos e provisões decorrentes da expansão de crédito.
Cautela com a Inadimplência e o Futuro da Competição
Apesar da rápida escalada da Shopee no mercado de crédito, os analistas do BTG Pactual alertam para a necessidade de cautela em relação aos níveis de inadimplência. Com a carteira de FIDCs ainda em fase de maturação, a inadimplência acima de 90 dias registrou um aumento, passando de 1,4% para 3,0% entre janeiro de 2025 e abril de 2026. Os próximos meses serão cruciais para monitorar a evolução dessa carteira e a migração de atrasos para inadimplência de longo prazo. Enquanto isso, um relatório do BofA indica que, embora a Shopee ainda lidere o tráfego combinado de app e site no Brasil, o Mercado Livre vem diminuindo a distância, o que demonstra a dinâmica acirrada da competição em todas as frentes.
Fonte: neofeed.com.br
