Ação da B3 ganha novo fôlego com recomendação do Citi
O banco Citi elevou sua recomendação para as ações da B3 de neutra para compra, com um novo preço-alvo de R$ 23, um aumento significativo em relação aos R$ 19 anteriores. A mudança de perspectiva é impulsionada por dois fatores principais: o aumento do fluxo de recursos na bolsa e a possibilidade de a B3 ampliar o pagamento de Juros sobre Capital Próprio (JCP), beneficiada por uma recente decisão do Superior Tribunal de Justiça (STJ).
Decisão do STJ e o impacto nos JCP da B3
A decisão do STJ, tomada no final do ano passado, permite a dedução dos JCP da base de cálculo do Imposto de Renda da Pessoa Jurídica (IRPJ) e da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) em casos específicos, mesmo que apurados em exercício anterior à autorização da assembleia. Essa medida abre caminho para que a B3 distribua JCP em patamares mais elevados do que o tradicionalmente praticado, onde a empresa costumava distribuir valores abaixo do limite máximo permitido (50% do lucro antes de impostos). O Citi projeta que a B3 distribuirá R$ 6,3 bilhões em JCP em 2026 e R$ 6,7 bilhões em 2027, o que resultará em uma alíquota de imposto efetiva mais baixa, estimada entre 20% e 24%, comparada à alíquota padrão de 37% para empresas.
Aumento do fluxo e projeções de lucro otimistas
Paralelamente ao benefício fiscal dos JCP, a B3 tem observado um aumento expressivo no fluxo de investimentos. O volume médio diário negociado (ADTV) no primeiro trimestre apresentou um crescimento de 60% em relação à média de 2025, sinalizando um interesse crescente em mercados emergentes, como o brasileiro, por parte de investidores estrangeiros. Diante desse cenário, os analistas do Citi revisaram para cima suas projeções de lucro para a B3, antecipando um crescimento de 17% em 2026 e 13% em 2027. O banco estima um lucro líquido de R$ 6,6 bilhões em 2026 e R$ 6,8 bilhões em 2027, superando as projeções médias do mercado.
Bolsa brasileira em alta e perspectivas futuras
As ações da B3 já refletem parte desse otimismo, com uma alta acumulada de 45,4% no ano, elevando seu valor de mercado para R$ 99,8 bilhões. O Citi projeta que a receita com mercados cresça 25% anualmente no primeiro trimestre e 19% no acumulado do ano, com uma margem Ebitda de 71% em 2026. Para o primeiro trimestre, espera-se um lucro líquido recorrente de R$ 1,4 bilhão, um aumento de 26% em base anual. Com as novas projeções, o Citi estima que as ações da B3 negociem a um P/L (Preço/Lucro) de 15 vezes em 2026 e 14,5 vezes em 2027, com um dividend yield projetado de 6,4%.
Fonte: neofeed.com.br
