Kinea Próxima de Fechar Captação Bilionária
A Kinea Investimentos, braço de gestão de ativos alternativos do Itaú Unibanco, está prestes a concluir uma captação expressiva de R$ 405,96 milhões para seu fundo de debêntures de infraestrutura, o KNDI11. A operação, iniciada na semana passada, já alcançou mais de 90% do capital almejado e tem previsão de encerramento nos próximos dias, o que pode levar o fundo a dobrar de tamanho. Fontes próximas à operação indicam que as reservas foram mais fortes do que o esperado, sinalizando forte interesse dos investidores.
Cenário Favorável Impulsiona Oportunidade de Investimento
A captação ocorre em um momento de alta significativa nos spreads das debêntures incentivadas, que registraram um aumento de cerca de 77 pontos-base nos últimos três meses. Essa valorização foi impulsionada, em grande parte, pelas dificuldades enfrentadas pela Aegea, empresa do setor de saneamento. O atraso na divulgação de seu balanço e a revelação de fragilidades em sua carteira geraram apreensão e pressão sobre outros ativos de infraestrutura, levando a uma maior abertura de prêmios nesses papéis.
Impacto da Aegea e Resposta do Mercado
A situação da Aegea, especialmente de sua subsidiária Águas do Rio, cujos spreads de títulos com vencimento em sete anos subiram entre 350 e 360 pontos-base em abril, contaminou outros títulos de saneamento. Essa volatilidade afetou, em menor grau, outros setores de infraestrutura, forçando alguns fundos a venderem ativos considerados de qualidade e gerando pedidos de resgate. Essa dinâmica criou um ambiente propício para gestoras como a Kinea identificarem e adquirirem bons ativos a preços mais vantajosos no mercado secundário.
Estratégia da Kinea e Perspectivas do Fundo
A Kinea vê a atual conjuntura como uma oportunidade para aumentar sua exposição em debêntures de infraestrutura. A gestora acredita que, embora o ritmo de alta dos prêmios possa diminuir, as oportunidades de investimento no mercado secundário continuarão a surgir. O fundo KNDI11, estruturado no final de 2024, visa aproveitar os benefícios da legislação de Fundos de Investimento em Participações em Infraestrutura (FIP-IE), permitindo investimentos em projetos anteriores a 2007 e em emissões de debêntures incentivadas. A estratégia da Kinea em infraestrutura conta com R$ 15 bilhões em ativos sob gestão, dentro de um total de R$ 150,4 bilhões administrados pela gestora.
Fonte: neofeed.com.br
