Engeform e Galapagos unem forças em fundo de R$ 190 milhões focado em infraestrutura social e PPPs
Nova gestora de recursos aposta em educação, saúde e habitação com rentabilidade atrativa e isenção de IR para pessoa física, mirando leilões e mercado secundário.
A Engeform Gestão de Recursos e a Galapagos Capital anunciaram a captação de R$ 190 milhões para um fundo conjunto voltado para investimentos em infraestrutura social. Estruturado como um Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura (FIP-IE), a modalidade garante isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas. O fundo, que conta com cerca de 1.000 cotistas, já nasce com uma participação de 50% na Parceria Público-Privada (PPP) das Escolas de São Paulo e mira oportunidades em leilões e no mercado secundário dos setores de educação, saúde e habitação.
Foco em PPPs com potencial de crescimento e governança
O novo fundo, com prazo de 15 anos, tem como objetivo alcançar uma rentabilidade anual de IPCA + 15%. A estratégia se baseia em adquirir participações em concessões durante o período de obras, beneficiando-se do fluxo de caixa inicial da operação e, posteriormente, vendendo o ativo já maduro. A prioridade são projetos de baixa complexidade operacional, como edificações escolares e unidades habitacionais, evitando ativos considerados de alta complexidade de execução.
Luciana Improta, diretora de gestão da Engeform, destacou que a captação permitirá ao fundo investir em até mais três projetos. “Podemos ter ativos eventualmente menores. Mas sempre teremos governança. O grande ponto da tese é ser majoritário, ou minoritário com governança”, afirmou. A seleção de ativos considera o risco de crédito da contraparte pública e a solidez das garantias contratuais, critérios que foram determinantes na escolha da PPP das Escolas de São Paulo.
PPP das Escolas de São Paulo e novas oportunidades em habitação
O fundo já detém 50% da PPP das Escolas de São Paulo, um projeto que prevê a construção e manutenção de 17 unidades escolares em 14 municípios. Oito escolas já foram entregues e as demais devem ter sua fase final antecipada, com início das aulas previsto para agosto. A antecipação na entrega das unidades escolares impacta diretamente a receita, que começa a ser paga pelo poder público assim que as escolas estão prontas para receber os alunos.
Thomas Averbuck, sócio e diretor executivo de Private Equity da Galapagos Capital, revelou que o fundo já está em negociações para uma nova PPP no setor de habitação, que pode envolver a aquisição de uma empresa vencedora de leilão. Ele ressaltou o interesse em alocar o fundo tanto em novos leilões quanto em oportunidades no mercado secundário, onde empresas buscam sair de posições de concessão.
Vantagem competitiva com engenharia própria
Um dos diferenciais do fundo é a capacidade de acionar a Engeform Engenharia, braço do grupo responsável por obras de infraestrutura, na execução dos projetos. Essa integração trouxe segurança à modelagem financeira apresentada na licitação da PPP das Escolas, com a Engeform Engenharia apresentando um BDI (Benefícios e Despesas Indiretas) abaixo do mercado para tornar o investimento mais competitivo. “No limite, a gente tem uma construtora dentro de casa com capacidade para executar a obra no preço que a gente especificou para o leilão. Isso traz uma tranquilidade muito grande de que estamos sendo assertivos na modelagem que fazemos antes de participar do leilão”, explicou Improta.
Esta é a segunda iniciativa conjunta entre Engeform e Galapagos, que já possuem uma parceria em um fundo imobiliário. A estratégia da Engeform de buscar parceiros para diferentes frentes de atuação tem se mostrado eficaz, com a gestora já alcançando R$ 1 bilhão em recursos sob gestão. Do lado da Galapagos, o interesse em FIP-IEs é impulsionado pela isenção de IR para pessoas físicas, tornando o produto um forte atrativo para sua base de clientes majoritariamente composta por indivíduos.
Fonte: neofeed.com.br
