Inadimplência Atinge Níveis Alarmantes
A inadimplência no crédito livre do Sistema Financeiro Nacional alcançou 5,2% em julho, o maior patamar desde novembro de 2017, segundo dados do Banco Central. Este aumento de 1,1 ponto percentual no ano acende um alerta entre gestoras de recursos, que veem o mercado subestimando a gravidade do problema. A Meraki Capital, com R$ 2 bilhões sob gestão, considera que a tendência é de piora, não de melhora.
Bancos em Busca de Sobrevivência
Stefan Darakdjian, CFO da Meraki, explica que os bancos, diante do aumento de clientes com pagamentos atrasados, reagem elevando os custos do crédito. “Ele não para de emprestar, mas cobra muito mais caro por isso. Ou seja: para ele sobreviver, ele ‘mata’ ainda mais gente”, afirma Darakdjian. Nesse cenário, a gestora prefere ativos mais seguros, como Itaú e BTG Pactual, considerados menos expostos ao crédito de varejo, segmento mais vulnerável.
Cenário Fiscal e Eleições como Pontos-Chave
Darakdjian expressa preocupação com a ausência de uma reforma fiscal clara e aponta as eleições como um fator determinante para os próximos anos. Ele critica a política fiscal atual, atribuindo a queda do dólar desde o início do mandato de Lula a uma questão de “sorte” e prevê que a inadimplência se espalhará pela bolsa brasileira se as políticas fiscais permanecerem inalteradas. “Estamos caminhando para um momento sem saída fácil: ou o país quebra, ou a direita ganha, ou o Lula muda de rota. E é mais difícil o Lula mudar de rota”, declara.
Oportunidades e Riscos no Mercado
Apesar do cenário adverso, Darakdjian não descarta a possibilidade de uma vitória da direita, o que poderia gerar um “upside” significativo na bolsa. Ele também observa uma correlação negativa entre as ações de tecnologia americanas e o mercado brasileiro, antecipando uma possível redistribuição de capital caso empresas como a Nvidia apresentem resultados abaixo do esperado. O CFO da Meraki sugere que o mercado brasileiro está aquém de seu potencial, que poderia ser de 300 a 400 mil pontos no Ibovespa, em vez dos atuais 175 mil.
Fonte: neofeed.com.br
