A Bolsa Brasileira em Perspectiva
A bolsa brasileira tem oscilado, saindo de um pico de quase 200 mil pontos para 169 mil, o menor patamar desde janeiro deste ano. A retirada de capital estrangeiro em maio, que totalizou quase R$ 15 bilhões, a maior desde 2022, gerou cautela no mercado. No entanto, o saldo anual de investimentos estrangeiros ainda é positivo, próximo a R$ 44 bilhões. Nesse cenário, João Luiz Braga, sócio da Encore Asset, gestora com cerca de R$ 3 bilhões sob gestão, mantém uma visão otimista, prevendo o início de um ciclo de alta.
A Teoria da Piscina Olímpica
Braga apresenta a “teoria da piscina olímpica” para explicar seu otimismo. Ele compara o mercado americano a uma grande piscina onde a maior parte do capital global foi concentrada nos últimos 17 anos. A saída de “baldes” dessa piscina, direcionados a mercados como o Brasil, tem um impacto amplificado devido ao tamanho reduzido do mercado local. “Pouco fluxo faz muita diferença para a gente. Essa é a teoria da piscina olímpica”, afirma Braga.
As Três Ondas de Investimento Estrangeiro
O especialista detalha que esse processo de realocação de capital ocorre em três ondas. A primeira, no fim de 2024, atraiu investidores que já estudavam o Brasil e aproveitaram a queda de preços diante do ruído fiscal. A segunda, em janeiro de 2026, foi marcada pelo “smart money” global buscando diversificação rápida através de índices. A terceira e mais relevante onda, segundo Braga, será composta por gestores internacionais que estão reassumindo a análise de empresas brasileiras e de gestoras locais. “Essa é a turma que vai investir no gestor local, nas empresas domésticas. É a onda mais duradoura.”
A Visão do Estrangeiro sobre o Brasil
Braga destaca que a percepção do investidor estrangeiro sobre o Brasil difere da visão doméstica, com menor sensibilidade política e maior foco em comparações internacionais. Para eles, a eleição tem menos peso do que a trajetória de reformas, a dinâmica de juros e a necessidade de diversificação fora dos EUA. “O estrangeiro tem mais medo da reação do local ao fiscal do que do fiscal em si”, observa. Na carteira da Encore Asset, essa visão se reflete em uma combinação de empresas domésticas e posições em commodities, com destaque para a Smart Fit, vista como um caso de expansão consistente com potencial de lucro elevado.
Fonte: neofeed.com.br
