Otimismo com Perspectivas Operacionais Impulsiona Recomendação
O Santander elevou sua recomendação para as ações ordinárias da Petrobras de neutro para compra, ajustando o preço-alvo de R$ 35 para R$ 60. A decisão reflete um otimismo crescente dos analistas com as perspectivas operacionais da estatal, especialmente no que diz respeito ao aumento da produção de petróleo e gás, à mitigação de riscos no setor de refino e à expectativa de retornos robustos de caixa para os acionistas, incluindo a possibilidade de dividendos extraordinários.
Produção Acelerada e Preços do Petróleo em Alta Sustentam Otimismo
Os analistas Yuri Pereira, Eduardo Muniz e Nicole Alonso, do Santander, apontam que o preço atual das ações da Petrobras não precifica adequadamente a combinação de fatores positivos que se apresentam. A produção de petróleo e gás deve registrar um crescimento significativo, impulsionada por uma aceleração mais rápida das unidades flutuantes de produção (FPSOs) e pela possibilidade de revisões positivas nas projeções da própria companhia. A produção em 2026 é esperada próxima do limite superior da projeção da administração, atingindo cerca de 2,6 milhões de barris por dia, um aumento de 9% em relação ao ano anterior. Esse cenário de produção crescente ocorre em paralelo a um ambiente de preços do petróleo em alta, com o Brent projetado para fechar o ano em torno de US$ 88 por barril, acima da estimativa anterior de US$ 65.
Refino Estabilizado e Potencial para Dividendos Extras
No segmento de refino, o Santander espera que os subsídios governamentais ao diesel, estimados em R$ 1,12 por litro, ajudem a compensar o desempenho mais fraco da gasolina e de outros produtos. Essa medida deve permitir que a Petrobras apresente resultados praticamente estáveis no downstream em 2026. A combinação de resultados mais fortes em exploração e produção com um desempenho neutro no refino é vista como suficiente para compensar potenciais riscos relacionados a despesas de capital e fusões e aquisições. O banco projeta um rendimento ajustado do fluxo de caixa livre para o acionista próximo de 12% e um dividend yield de 9,5% para este ano. Além disso, o Santander vislumbra um espaço para até cerca de US$ 2 bilhões em dividendos extraordinários em 2027, com discussões sobre o tema podendo ressurgir no Plano 2027-31.
Ações em Alta e Valorização de Mercado
As ações ordinárias da Petrobras apresentavam alta de 0,72% por volta das 16h03, negociadas a R$ 50,04. No acumulado do ano, os papéis já registraram uma valorização de 55%, elevando o valor de mercado da companhia para R$ 613,7 bilhões.
Fonte: neofeed.com.br
