O “Oráculo de Omaha” da nova geração, Michael Burry, conhecido por prever a crise financeira de 2008, lança um alerta sombrio sobre o atual frenesi em torno da Inteligência Artificial (IA). Segundo ele, o entusiasmo desenfreado com a IA espelha de perto a bolha das empresas de internet no final dos anos 1990, sugerindo um cenário de “acidente de carro sangrento” iminente.
Burry fundamenta sua tese em uma série de paralelos entre os dois períodos. Ele observa que, assim como em 1999, onde o mercado de ações atingiu patamares sem precedentes, o atual momento da IA apresenta indicadores técnicos e fundamentais convergentes para uma conclusão semelhante. “A história não é um guia perfeito, mas vejo muitos indicadores… convergindo para a mesma conclusão”, afirmou Burry, ressaltando que o hype em torno da IA é uma réplica das empresas de internet de quase trinta anos atrás.
Dívida e Financiamento: Sinais de Alerta Redobrados
Um dos pontos cruciais levantados por Burry é o volume de financiamento destinado à IA. Citando dados que indicam que 87% do financiamento de capital de risco pode ser direcionado à IA até 2026, ele compara este cenário com o de 1999, quando o volume destinado às empresas de internet era inferior a 40%. Além disso, Burry aponta para um índice semelhante de emissão de títulos de alto risco relacionados à IA, comparável ao que ocorreu com os setores de tecnologia, mídia e telecomunicações na virada do milênio. “A dívida de alto rendimento a 38% hoje, contra 40-50% naquela época, contradiz a ideia de que a emissão de dívida de IA de hoje é mais limpa… É simplesmente uma bolha de ativos, pura e simplesmente”, sentencia o investidor.
Startups Deficitárias e a Ilusão do Lucro
Burry também rebate o argumento de que o boom da IA é diferente da bolha pontocom devido à maior quantidade de empresas lucrativas sendo financiadas. Ele argumenta que, na verdade, os fundos de venture capital estão financiando empresas deficitárias em um nível sem precedentes, superando até mesmo os números de 1999. Ele lembra que, na época da bolha da internet, empresas como as de telecom e TV a cabo, que eram grandes geradoras de caixa, também faziam parte do frenesi. Desta vez, porém, há um número ainda maior de empresas deficitárias perdendo dinheiro, muitas delas ainda sem abrir capital.
Demanda Incerta e o “Medo de Ficar de Fora”
O investidor questiona a sustentabilidade da demanda futura por IA, tanto do lado das empresas quanto dos consumidores. Ele aponta para a necessidade de expansão da infraestrutura, como a corrida por data centers, mas levanta dúvidas se o crescimento da demanda das empresas se manterá, especialmente em um cenário de recessão, guerras e revisões orçamentárias. Do lado do consumidor, Burry observa a falta de disposição para se tornar uma fonte significativa de receita para produtos de IA, dado que ferramentas como o ChatGPT já oferecem funcionalidades extensas gratuitamente ou a baixo custo. Em postagens anteriores, Burry já havia alertado que “o mercado já passou do ponto” e que “o fim disso está próximo”, descrevendo a situação como “a cena de um acidente sangrento de carro, minutos antes de acontecer”.
Fonte: neofeed.com.br
