Dificuldades Financeiras Levaram ao Acordo
A Kora Saúde, grupo hospitalar sob controle do fundo de private equity HIG Capital, anunciou a celebração de um acordo com seus principais credores não operacionais para iniciar um processo de recuperação extrajudicial. A decisão surge em meio a dificuldades financeiras significativas, que levaram um auditor a apontar “incerteza relevante” sobre a continuidade operacional da empresa. O comunicado oficial não detalha os termos do acordo, mas salienta que a Kora Saúde segue em diálogo com outros credores para abranger todas as obrigações não operacionais.
Histórico de Aquisições e Endividamento Elevado
Entre 2020 e o início de 2022, a Kora Saúde se destacou por uma estratégia agressiva de aquisições, realizando dez transações e consolidando uma rede com cerca de 2,1 mil leitos, 11 mil funcionários e um corpo clínico de 10 mil médicos em seis estados brasileiros. No entanto, essa expansão veio acompanhada de um endividamento líquido expressivo, que atingiu R$ 2,5 bilhões ao final de 2025. A relação entre dívida bruta e Ebitda pré-IFRS foi estimada em aproximadamente 8 vezes em 2025, com projeção de 7,5 vezes para 2026, segundo a Fitch Ratings.
Prejuízos Crescentes e Pressão na Liquidez
O balanço financeiro da Kora Saúde, divulgado com atraso, revelou prejuízos recorrentes. Em 2025, o prejuízo ajustado somou R$ 183,5 milhões, um aumento considerável em relação à perda de R$ 2,7 milhões registrada em 2024. Além disso, a companhia reportou obrigações de curto prazo totalizando R$ 260,5 milhões no final do ano passado, incluindo empréstimos, debêntures e parcelamentos tributários. Essas obrigações exercem forte pressão sobre a liquidez e aumentam o risco de descasamento entre o fluxo de caixa operacional e o pagamento das dívidas, configurando-se como a principal restrição à sua estrutura de capital.
Medidas para Recuperação e Contexto Setorial
Em busca de reverter o quadro, a Kora Saúde tem implementado medidas como a venda de imóveis e a internalização de serviços, com a expectativa de injetar R$ 700 milhões em caixa. A empresa também obteve acordos de *standstill* para diferir pagamentos de remuneração de dívidas e debêntures. A recuperação extrajudicial da Kora Saúde se insere em um contexto setorial desafiador, onde outras empresas, como Oncoclínicas e Hapvida, também enfrentam dificuldades financeiras em decorrência do ambiente de juros elevados. No início de 2025, a HIG Capital já havia apresentado uma proposta de oferta pública de aquisição (OPA) para converter o registro da Kora Saúde em companhia fechada.
Fonte: neofeed.com.br
