Fundos Imobiliários em Alta: O Que Esperar Para 2026?
Os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) iniciam 2026 com expectativas otimistas. Após um 2025 de forte desempenho, com o IFIX, principal índice do setor, apresentando alta de 21% mesmo com a Selic em 15%, os investidores vislumbram a repetição desses bons resultados.
Os Três Pilares do Crescimento dos FIIs
Caio Nabuco, analista de real estate da Empiricus, identifica três fatores cruciais que impulsionarão o setor:
- Queda dos Juros: Um padrão histórico sugere que, após o fim de ciclos de alta da taxa básica de juros, os 12 meses seguintes trazem valorização média de 20% para os FIIs, com cerca de 9% nos últimos seis meses.
- Cenário Eleitoral: O mercado encara as eleições como um evento binário, que, em um contexto de preocupação fiscal, pode trazer volatilidade, mas também oportunidades.
- Mudanças Tributárias: A isenção dos FIIs na nova lei de tributação de dividendos os torna um veículo ainda mais atrativo. Além disso, a reforma tributária em si tende a favorecer a alocação em imóveis via fundos, em detrimento de imóveis físicos.
O Potencial dos Fundos de Tijolo
Em um cenário de juros em queda e recuperação do setor imobiliário, os fundos de tijolo (que investem diretamente em imóveis) mostram maior potencial de retorno. Flavio Pires, analista de FIIs do Santander, destaca que esses fundos estão mais descontados e com portfólios em melhor estado, o que favorece a performance com a queda da Selic.
“Os descontos estão muito altos, dando grande potencial de ganho de capital. Segmentos interessantes são shopping center, hedge funds (híbridos) e escritórios. Além disso, a ocupação está mais atrativa, com aumento real de aluguel, melhor rendimento para o investidor”, afirma Pires.
Carteiras Recomendadas Pelos Especialistas
Para quem busca diversificar em fundos de tijolo, os analistas sugerem:
- Flavio Pires (Santander): TRX Real Estate FII (TRXF11), Vinci Logística FII (VILG11) e Hedge Brasil Shopping (HGBS11).
- Caio Nabuco (Empiricus): BTG Pactual Logística FII (BTLG11), Pátria Malls FII (PMALL11) e VBI Prime Properties FII (PVBI11).
Apesar do otimismo com os fundos de tijolo, os fundos de papel (que investem em títulos de dívida imobiliária) continuarão a oferecer bons rendimentos, com um dividend yield médio de 1% ao mês.
Riscos a Serem Monitorados
Os investidores devem ficar atentos a alguns riscos, como uma queda menos acentuada da Selic do que o esperado e a volatilidade do cenário eleitoral. Em um ciclo de valorização, a volta das ofertas públicas de novas cotas (follow-ons) é esperada, exigindo diligência do investidor para distinguir captações que realmente agregam valor de emissões meramente oportunistas.
Fonte: neofeed.com.br
