Dasa: Um Turnaround em Curso Sob o Olhar Cauteloso do Itaú BBA
A Dasa, gigante do setor de saúde, tem implementado uma reestruturação operacional focada na filosofia “back to basics”, buscando otimizar seu negócio principal. Segundo análise recente do Itaú BBA, essa estratégia tem gerado melhorias significativas, com aumento da margem Ebitda e uma estrutura financeira mais saudável. No entanto, o banco optou por manter uma recomendação neutra para as ações da companhia, com preço-alvo de R$ 3,30, indicando que, apesar dos avanços, ainda são necessárias evidências mais robustas de geração de caixa para justificar uma tese de investimento mais otimista.
Melhorias Operacionais e Potencial de Crescimento
O Itaú BBA destaca que a Dasa tem se concentrado em seu core business, desinvestindo em ativos não essenciais e aprimorando sua organização. Essa mudança de rota resultou em uma melhora perceptível na margem Ebitda, que subiu de 15,5% no final de 2024 para 20,9% no primeiro trimestre de 2026. As projeções para 2027 apontam para um crescimento de 10% na receita e uma margem Ebitda de 25,2%, impulsionados pelo aumento de volumes e pela contribuição de iniciativas como a joint venture com a Amil na área hospitalar. A expectativa é que essa combinação estratégica leve a um fluxo de caixa livre de R$ 235 milhões em 2026.
Geração de Caixa: O Próximo Passo Crucial
Apesar do cenário operacional favorável e do potencial de valorização das ações – que acumulam queda de 41,1% no ano, com valor de mercado em R$ 3,3 bilhões –, o Itaú BBA enfatiza que o mercado acionário atual demanda mais do que apenas avanços operacionais. Os investidores buscam, primordialmente, aceleração na geração de fluxo de caixa livre (FCF) e retornos consistentes aos acionistas. O banco prefere aguardar a materialização dessas métricas antes de considerar um ponto de entrada mais atrativo para as ações da Dasa.
Análise do Valor e Perspectivas Futuras
Os analistas do Itaú BBA reconhecem o potencial de valorização das ações da Dasa, negociadas a um múltiplo EV/Ebitda estimado de 4,5 vezes para 2026. No entanto, a cautela prevalece. A narrativa da empresa migrou de uma preocupação exclusiva com alavancagem financeira – que caiu significativamente – para a demonstração de resultados concretos em geração de caixa. A jornada da Dasa em seu turnaround continua sendo observada de perto pelo mercado, com a expectativa de que a execução da estratégia e a entrega de fluxo de caixa livre confirmem o potencial de recuperação da companhia.
Fonte: neofeed.com.br
