Citi Aposta em Hypera e Vende RD Saúde: Mudança Estratégica no Setor Farmacêutico Brasileiro
Banco de investimento eleva recomendação da Hypera para ‘compra’ e reduz RD Saúde para ‘venda’, citando oportunidades em medicamentos para emagrecimento e desafios da concorrência online.
O banco Citi anunciou uma mudança significativa em suas recomendações para o setor farmacêutico brasileiro, optando por uma estratégia contrária ao consenso do mercado. A instituição elevou a recomendação das ações da Hypera de neutra para compra, ao mesmo tempo em que rebaixou a RD Saúde de neutra para venda. Essa decisão se baseia em análises de desempenho, perspectivas de mercado e novas oportunidades de negócio.
Hypera: Oportunidades com Semaglutida e Perspectivas Otimistas
A Hypera Pharmaceuticals se destaca nas projeções do Citi, impulsionada principalmente pela expectativa de lançamento de medicamentos à base de semaglutida (GLP-1), utilizados para o tratamento da obesidade. O banco aumentou o preço-alvo das ações da Hypera de R$ 26 para R$ 28, sinalizando um potencial de valorização considerável. A tese otimista do Citi para a Hypera se fundamenta na confiança na trajetória de vendas, nos benefícios do real mais desvalorizado sobre a margem bruta (dada a exposição a custos em dólar) e na melhora dos fundamentos do fluxo de caixa. As projeções de receita anual para a Hypera foram elevadas para R$ 10 bilhões, com um aumento de 9% em relação às estimativas anteriores. Além disso, as previsões de lucro líquido para 2026 e 2027 foram ajustadas para cima em 4% e 5%, respectivamente, atingindo R$ 1,9 bilhão e R$ 2,1 bilhões. A introdução de medicamentos para emagrecimento, caso as licenças regulatórias sejam obtidas, pode impulsionar o Ebitda da companhia em até 5% em 2027.
RD Saúde: Desafios da Concorrência Online e Produtividade
Em contrapartida, a RD Saúde enfrenta um cenário mais desafiador segundo o Citi. A recomendação para suas ações foi reduzida de neutra para venda, com o preço-alvo cortado de R$ 26 para R$ 18. O principal ponto de preocupação é o avanço das plataformas de e-commerce na venda de medicamentos, que tem desviado tráfego e aumentado a penetração do digital, um canal com margens geralmente menores. O percentual de vendas online no varejo farmacêutico saltou de 11,1% em 2022 para 27,6% nos últimos 12 meses encerrados no primeiro trimestre, impactando negativamente a alavancagem operacional das empresas. Dúvidas sobre a capacidade da RD Saúde de obter ganhos adicionais com medicamentos GLP-1, diante de uma base de comparação já elevada, também pesam na avaliação. Apesar do crescimento consistente da receita nos últimos anos, a companhia tem enfrentado dificuldades em diluir despesas operacionais, afetada pelo desempenho de funcionários por loja e pela implementação de programas de benefícios. Como consequência, as previsões de lucro para 2026 e 2027 foram reduzidas em 7% e 6%, respectivamente, para R$ 1,5 bilhão e R$ 1,8 bilhão.
Valuation e Desempenho das Ações
O Citi considera o valuation da Hypera atrativo, com ações negociadas a múltiplos de preço/lucro (P/L) de 7,2 vezes para 2026 e 6,5 vezes para 2027. No momento da notícia, as ações da Hypera apresentavam alta de 4,30%, negociadas a R$ 23,54, acumulando uma valorização de 1,95% no ano, com um valor de mercado de R$ 16,5 bilhões. Por outro lado, as ações da RD Saúde avançavam 0,41%, a R$ 19,57, mas acumulam uma queda de 17,4% no ano, com um market cap de R$ 34,3 bilhões. A divergência nas recomendações do Citi reflete uma aposta na capacidade da Hypera de capitalizar novas tendências de mercado, enquanto a RD Saúde enfrenta ventos contrários significativos em seu modelo de negócios tradicional.
Fonte: neofeed.com.br
